ARHIIVIST: Kõikide finantskrahhide aluspõhjusest – miks globaalne pankrot on paratamatu

AUDIOLUGU kuulatav lehekülje lõpus

Kui majanduslikelt kataklüsmidelt kraapida maha segadust tekitav pinnavirvendus ning keskenduda üksnes peamisele, siis jõuame tõdemuseni, et kõikide suurte finantskollapside taga on tagatiste ning tagatiste vastu võetud ebakindlate laenude asümmeetria, mis kokku varisedes kogu majanduse kaosesse pöörab.

See ongi täpselt nii lihtne.

Kerge krediidi ajastul saavad nii krediidivõimelised isikud kui ka krediidiasutused rohkem laenata. Pankade poolt paisutatava laenumulli käigus loodud kuum raha õhutab nõudlust “turvalisteks investeeringuteks” peetavate traditsiooniliste varaklasside järele (kinnisvara, stabiilsete ja usaldusväärsete ettevõtete aktsiad ja võlakirjad). Arvestades “turvaliste” varade piiratud pakkumist tõstab anormaalne nõudlus nende turuväärtuse taevani.

Pankade poolt paisutatava laenumulli käigus loodud kuum raha õhutab nõudlust “turvalisteks investeeringuteks” peetavate traditsiooniliste varaklasside järele (kinnisvara, stabiilsete ja usaldusväärsete ettevõtete aktsiad ja võlakirjad). Arvestades “turvaliste” varade piiratud pakkumist tõstab anormaalne nõudlus nende turuväärtuse taevani.

Charles Hugh Smith

Eufoorilises õhkkonnas, mille tekitavad kergelt saadavad laenud ja varade hüppeline hinnatõus, liigub osa lihtsalt saadud laenurahast vähem kindlatesse investeeringutesse (näiteks põllumaa, mis toodab saaki vaid lühiajaliselt või ainult siis, kui on piisavalt sademeid), aga ka kõrge riskiga spekulatiivsetesse ettevõtmistesse ja selgetesse pettustesse, mida peetakse pahaaimamatute turuosaliste poolt reaalselt “kindlaks võimaluseks” rikkaks saada.

Hind, mida inimesed on nõus kõigi nende varade eest maksma, tõuseb sedasi hüppeliselt, kuna odavast laenurahast tulenevalt nõudlus suureneb. Kuid miks võlakoorem jätkab kasvamist? Varad, mille väärtus tõuseb, kasvatavad ka võlgade katteks antud tagatiste väärtust, mis omakorda toetab veelgi suurema krediidi saamist. Ja sedasi mull paisub.

Laienemisfaasis paistab see kõik väga kasulik. Kui vilja kasvatamiseks ostetud karjamaa väärtus tõusis äsja kahekordseks, saavad omanikud veel rohkem laenata ja kasutada raha, et osta veelgi rohkem karjamaid. Sama mehhanism toimib analoogselt iga vara puhul: kodud, ärikinnisvara, aktsiad ja võlakirjad. Mida rohkem vara väärtus tõuseb, seda suurem on tagatis, mis omakorda võimaldab väljastada uusi laene.